适度2025年3月28日收盘，聚灿光电(300708)报收于11.78元，较上周的12.29元下落4.15%。本周，聚灿光电3月24日盘中最高价报12.35元。3月28日盘中最廉价报11.76元。聚灿光电现时最新总市值79.66亿元，在光学光电子板块市值名次33/93，在两市A股市值名次1934/5139。

机构调研重点：聚灿光电2024年净利润同比增幅超60%机构调研重点：红黄光神志持重通线量产，成为全色系LED芯片供应商机构调研重点：2024年毛利率达24.99%，同比增多6.78%机构调研重点：2024年杀青营业收入27.60亿元，同比增长11.23%机构调研重点：2024年研发用度1.29亿元，近五年研发用度年复合增长率达20.59%

3月26日广发证券《走进上市公司》直播栏目

连年来，中国LED芯片行业加快国产替代，但竞争也日趋强烈。笔据行业数据，国内LED芯片国产化率已超90%，而聚灿光电却能在这一红海商场中贯穿7年保握营收增长，2024年净利润同比增幅超60%。公司主要居品为LED芯片，所处行业是半导体范畴中光电器件的子分支——LED发光二极管，是将电能转动为光能的器件。LED末端居品袒护照明、背光和直显三大范畴。公司从行业中脱颖而出主要获利于计谋上聚焦主业，放眼弥远；架构上控股厚实，团队牢固；计算上从简专注，高质高效。

2025年1月，聚灿光电红黄光神志持重通线量产，象征着公司成为全色系LED芯片供应商。新增红黄光产线后，公司可提供RGB全色系芯片，基于氮化镓的蓝绿光芯片与基于砷化镓红黄光芯片的技巧协同杀青居品全光谱袒护与颜色性能提高，显赫缩短客户供应链复杂度，加快直显、车载清楚等高端诳骗落地。

从2010年确立到2024年景为全球前六的LED芯片企业，聚灿光电阅历了三次环节扩产周期，尤其是2017年宿迁基地的30亿元高杠杆投资，将月产能从25万片提高至200万片。转头这14年，公司通过控资本、扩限制、调结构、促升级等有规划对公司弥远发展起到决定性作用。

现时LED行业已干涉熟谙期，但细分范畴如植物照明、车载清楚等仍保握高速增长。聚灿光电通过居品结构升级、全链条降本等门径，在行业价钱战配景下，2024年毛利率达24.99%(同比+6.78%)。高毛利居品如车用照明占比提高，车载范畴、Mini/Micro LED等高毛利赛谈仍具备弥远增长动能。

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公司2024年杀青营业收入27.60亿元，同比增长11.23%，杀青净利润1.96亿元，同比增长61.44%；杀青扣非净利润1.86亿元，同比增幅达到52.78%。公司通过细致化处置提高运营后果、产能延长与居品结构优化、精确营销与居品升级双轮入手、技巧改动积极布局全色系等门径获得上述佳绩。

公司2024年研发用度1.29亿元，在半导体技巧迭代加快的配景下，通过需求导向、敏捷研发、产销协同等策略确保研发后果与生意化落地的协同。面临车规商场的严苛认证和长周期挑战，聚灿光电通过先行后装与新兴场景、配合浸透前装商场等门径加快霸占商场份额。

聚灿光电红黄光神志持重投产，成为国内少数具备全色系LED芯片量产才调的企业之一。红黄神志上风体当今技巧熟谙、开导先进、开导低廉、产能容量大、计较瞎想新、开导定制优、环球资本低、潜在客户多、协同才调强等方面。公司通过资源优化配置、深挖开导潜能、细致产能处置、优化分娩经过等技巧提高分娩后果。

华灿光电、三安光电等敌手加码红黄光产能，2025年行业新增产能或达需求量的35%。聚灿光电通过国度及场合出台关系产业政策、深厚的技巧储备、牢固的境表里客户资源、产能消化方面的准备等门径幸免堕入“扩产-多余”周期。红黄光神志全面达产后可新增年利润超1亿元，2025年有望保握浩大发展态势。

公司现时PE约31倍(2025年展望)，显赫高于LED行业平均水平。聚灿光电通过技巧卓绝与高附加值居品冲突、深度绑定高成长赛谈、抗周期才调凸起、产能开释与资本上风的细目性、行业格式优化中的龙头机遇等方面向投资者讲授估值溢价合感性。

聚灿光电动作国度级绿色工场，在第三代半导体材料和节能工艺上的改动对反映“双碳”指标具有紧迫酷好，而ESG理念的融入也将成为畴前计谋升级的环节标的。公司通过合规运作、恰当计算、鼓动陈说、互利共赢等方面践行“以投资者为本”理念，积极陈说投资者。

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